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Finanças

13/03/2018

Analistas revisam para baixo as estimativas para a inflação deste ano

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Brasília - Os economistas do mercado financeiro reduziram pela sexta semana consecutiva a previsão para a inflação de 2018. No Relatório de Mercado Focus divulgado ontem pelo Banco Central (BC), a mediana para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) este ano caiu de 3,70% para 3,67%. Há um mês, estava em 3,84%. Já a projeção para o índice em 2019 caiu de 4,24% para 4,20%, na segunda redução seguida. Quatro semanas atrás, ela estava em 4,25%.

Mesmo com as quedas seguidas, as projeções de mercado indicam que a expectativa é de que a inflação em 2018 fique dentro da meta, de 4,5%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual (índice de 3% a 6%). Para 2019, a meta é de 4,25%, com margem de 1,5 ponto (de 2,75% a 5,75%).

Entre as instituições que mais se aproximam do resultado efetivo do IPCA no médio prazo, denominadas Top 5, a mediana das projeções para 2018 no Focus seguiu em 3,67%. Para 2019, a estimativa do Top 5 caiu de 4,25% para 4%. Quatro semanas atrás, as expectativas eram de 3,86% e 4,25%, respectivamente.

Já a inflação suavizada para os próximos 12 meses foi na mesma tendência de queda ao passar de 4,02% para 3,98% de uma semana para outra - há um mês, estava em 4,03%.
Entre os índices mensais mais próximos, a estimativa para março de 2018 caiu de 0,25% para 0,22%. Um mês antes, estava em 0,31%. No caso de abril, a projeção seguiu em 0,36%, ante 0,37% de quatro semanas antes.

PIB - O mercado financeiro reduziu ligeiramente suas projeções para o Produto Interno Bruto (PIB) em 2018. A expectativa de alta para o PIB este ano oscilou ligeiramente, de 2,90% para 2,87%. Há um mês, a perspectiva estava em 2,70%. Para 2019, o mercado manteve a previsão de alta do PIB de 3,00% pela sexta semana consecutiva.

No relatório Focus desta semana, a projeção para a produção industrial de 2018 subiu pela sétima semana seguida, de 3,90% para alta de 3,97%. Há um mês, estava em 3,50%. No caso de 2019, a estimativa de crescimento da produção industrial avançou de 3,35% para 3,50% ante 3,08% de quatro semanas antes.

A projeção para o indicador que mede a relação entre a dívida líquida do setor público e o PIB para 2018 caiu marginalmente, de 55,10% para 55%. Há um mês, estava em 55,50%. Para 2019, a expectativa no boletim Focus recuou ligeiramente, de 57,70% para 57,60% ante 57,90% de um mês atrás

Juros - Após a confirmação da inflação baixa no mês de fevereiro, economistas do mercado financeiro consolidaram a aposta de que o juro básico da economia deve cair mais uma vez. A previsão dos analistas publicada no relatório Focus desta semana indica que, agora, a maioria do mercado prevê redução adicional da taxa Selic de 0,25 ponto percentual na reunião de março, o que diminuiria o juro para 6,50%.
A pesquisa divulgada nesta segunda-feira mostra que a mediana das previsões para o juro no fim de março caiu de 6,75% da semana passada para 6,50% nesta semana, ante 6,75% de um mês antes.

A partir dessa redução ainda este mês, o mercado prevê estabilidade do juro até o fim do ano. Assim, a mediana da previsão para o juro no fim do ano caiu de 6,75% para 6,50%. Antes, a expectativa para o patamar do juro no fim do ano esteve em 6,75% por dez semanas consecutivas.

Em fevereiro, o Copom cortou a Selic em 0,25 ponto percentual, de 7% para 6,75% ao ano, no 11º corte consecutivo. Na ocasião, o grupo sinalizou que uma nova redução poderia ocorrer em março apenas se o cenário melhorasse e o risco diminuísse.
No Focus, a expectativa de Selic média em 2018 caiu de 6,75% para 6,53% ao ano, ante 6,75% de quatro pesquisas antes. A taxa básica média de 2019 seguiu em 7,75%, ante 7,88% de quatro semanas atrás.

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