Em momentos de crise econômica, inflação elevada ou tensões geopolíticas, investidores costumam mudar de estratégia: a busca por altos rendimentos dá lugar à preservação do capital. Nesse contexto, dois ativos ganham protagonismo histórico — o ouro e o dólar — considerados portos seguros por sua capacidade de atravessar períodos turbulentos com menor risco de perdas.
Um ativo é classificado como porto seguro quando tende a manter ou até aumentar seu valor em períodos de instabilidade. Entre as principais características estão a preservação do poder de compra, a baixa correlação com ativos de risco, como ações, e a alta liquidez, que permite compra e venda rápidas sem grandes perdas de valor.
Tanto o ouro quanto o dólar se enquadram nesses critérios, mas apresentam comportamentos distintos conforme o cenário econômico global.
Ouro: proteção histórica contra crises e inflação
O ouro é tradicionalmente visto como reserva de valor. Dados históricos indicam que o metal costuma apresentar desempenho positivo em determinados períodos do ano, especialmente em janeiro e dezembro, com altas médias de 1,6% e 1,5%, respectivamente. Em 2025, essa tendência se manteve, com o ouro se aproximando de recordes históricos, chegando a picos próximos de US$ 4.179 por onça.
A valorização recente foi impulsionada por fatores como a flexibilização monetária global, incertezas geopolíticas e compras recordes de bancos centrais, estimadas em cerca de 900 toneladas ao longo do ano. Além disso, a demanda cultural, especialmente na Índia — segundo maior consumidor mundial do metal, de acordo com o World Gold Council — segue sustentando os preços, principalmente entre dezembro e abril.
Apesar disso, o mercado do ouro também passou por momentos de volatilidade. Em novembro de 2025, o metal registrou uma queda de 4,26%, refletindo ajustes de curto prazo após atingir máximas históricas.
Dólar: força da moeda em tempos de incerteza
O dólar, por sua vez, é considerado o principal ativo de proteção cambial do mundo. Em períodos de aversão ao risco, investidores globais costumam migrar para a moeda americana, fortalecendo sua cotação. Historicamente, o índice do dólar (DXY) também apresenta desempenho positivo no início do ano, com ganho médio de cerca de 1% em janeiro.
No entanto, em 2025, o dólar enfrentou um movimento de enfraquecimento, acumulando queda de aproximadamente 5% no ano, o que contribuiu para a valorização do ouro no mesmo período. Ainda assim, a moeda segue sendo uma opção relevante para quem busca proteção contra desvalorizações cambiais e instabilidades domésticas.
