Questão fiscal é maior ameaça à estabilidade financeira do País, aponta pesquisa do BC

Brasília – A questão fiscal é o principal risco à estabilidade financeira do País para os próximos três anos, dizem 89 instituições ao Banco Central (BC) em pesquisa divulgada nesta quinta-feira (5). A sondagem foi realizada entre 21 de outubro e 8 de novembro, simultaneamente às negociações do pacote de medidas de contenção de despesas elaborado pelo governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT). O plano foi detalhado pelo ministro da Fazenda, Fernando Haddad, no último dia 28.

Os participantes da pesquisa incluem bancos, cooperativas, instituições de pagamento, gestoras de recursos, seguradoras e entidades fechadas de previdência complementar. Além das instituições reguladas pelo BC, o levantamento passou a considerar também entidades reguladas por Comissão de Valores Mobiliários (CVM), Superintendência de Seguros Privados (Susep) e Superintendência Nacional de Previdência Complementar (Previ).

Em comparação com a pesquisa anterior, realizada em agosto, a avaliação das instituições é que os riscos fiscais são preponderantes nos próximos anos, destacando-se preocupações com a sustentabilidade da dívida pública e do arcabouço fiscal e seus impactos nos preços de ativos e na política de juros.

A dívida bruta do Brasil fechou outubro em 78,6% do Produto Interno Bruto (PIB) e exibe uma alta acumulada de 4,2 pontos percentuais desde o início do ano. O próprio governo Lula já admitia uma dívida bruta acima de 81% do PIB a partir de 2026.

A pesquisa mostrou também que os riscos do cenário internacional ganharam maior relevância, aumentando as preocupações associadas às eleições nos Estados Unidos. A vitória de Donald Trump em 6 de novembro levou o mercado financeiro global a precificar juros mais altos por mais tempo, com a promessa do republicano de elevar tarifas de importações e dificultar a imigração -o que teria impacto inflacionário.

Persistem também, entre as instituições ouvidas pelo BC, preocupações com a escalada dos conflitos geopolíticos. Depois da pesquisa, o conflito na Ucrânia se intensificou após autorização dos EUA para que os ucranianos pudessem disparar mísseis de fabricação norte-americana contra o território russo.

A sondagem liderada pelo BC mostrou ainda que, na visão das instituições financeiras, os riscos de inadimplência e atividade continuam limitados, embora com maior probabilidade de se materializarem, refletindo preocupações com alavancagem e inadimplência de famílias e empresas e impactos do aumento de juros.

Em 6 de novembro, o Comitê de Política Monetária(Copom) decidiu intensificar o ritmo de alta de juros e elevou a taxa básica (Selic) em 0,5 ponto percentual, de 10,75% para 11,25% ao ano.

Ciclo econômico

Há entre as instituições, por outro lado, uma visão ainda mais positiva sobre o ciclo econômico, com aumento de percepções de economia em fase de expansão e “boom”.

Dados do Produto Interno Bruto (PIB) divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) na última terça-feira (3) mostraram que a economia brasileira cresceu 0,9% no terceiro trimestre, frente aos três meses imediatamente anteriores.

Analistas dizem que a atividade ainda mostra sinais de força, com destaque para componentes como consumo das famílias, investimentos e setor de serviços.

Reportagem distribuída pela Folhapress