Log fecha acordo para vender 12 ativos por R$ 1 bilhão, na maior operação da empresa
A mineira Log Commercial Properties e Participações firmou, nessa quarta-feira (11), um acordo vinculante para a estruturação de um veículo de investimentos que pagará R$ 1,046 bilhão pela aquisição de 12 ativos operacionais da empresa. Esta será a maior operação de venda já realizada pela companhia, especializada na construção e na gestão de galpões logísticos.
De acordo com fato relevante, os ativos envolvidos na negociação totalizam 340.216 metros quadrados (m²) de área bruta locável (ABL). A Log destaca que o preço da transação é próximo ao valor patrimonial líquido (NAV, na sigla em inglês) dos ativos e representa uma margem bruta de 33%.
O CFO e diretor de relação com investidores da Log, Rafael Saliba, destaca que a expectativa é de que haja o fechamento da transação nos próximos meses. Ele ainda ressalta que a reciclagem de ativos já faz parte da estratégia da companhia, como forma de financiamento das despesas de capital (Capex, sigla em inglês) necessárias para o desenvolvimento de novos projetos, controle de alavancagem e pagamento de dividendos.
“Essa venda, especificamente pelo volume que representa, tem um propósito ainda mais abrangente. Estamos antecipando a obtenção dos recursos necessários à execução do robusto plano de investimentos previsto para 2026, destravando o potencial de geração de valor associado aos novos projetos em desenvolvimento”, diz.
A liquidação financeira da transação será dividida em dois pagamentos. A maior parte (80%) do valor dos ativos será paga à vista, em dinheiro, na data de fechamento da operação. Já os outros 20% serão quitados por meio de cotas do novo veículo de investimento.
Saliba relata que a empresa tem buscado maior eficiência de capital em seu modelo de negócio em meio a um ambiente de maior incerteza e custo de capital mais elevado. Isso envolve uma melhor alocação entre as atividades de locação e desenvolvimento, combinando forte distribuição de caixa com a expansão de suas atividades de desenvolvimento e prestação de serviços.
O diretor afirma que a estrutura da operação permitirá que a companhia mineira maximize o valor de venda dos ativos ao capturar os ganhos associados ao processo de renegociação de contratos de aluguéis que vem sendo realizado desde o segundo trimestre de 2025. Além disso, ele pontua que essa estrutura visa o crescimento da receita de serviços, visto que a Log manterá a gestão comercial e patrimonial dos ativos negociados.
A operação ainda está sujeita a condições precedentes usuais em transações da mesma natureza. O acordo prevê a manutenção da gestão comercial dos ativos por parte da empresa, assim como a administração imobiliária dos condomínios. “Isso propicia novas receitas de serviços e a retenção da inteligência comercial e da carteira de clientes”, destaca a companhia, em fato relevante.
Recursos para o plano de investimentos
A Log pontua que, além de gerar maior eficiência para a estrutura de capital, a conclusão da transação também servirá para antecipar os recursos necessários à execução do plano de investimentos previsto para 2026. O objetivo é destravar o potencial de geração de valor associado aos novos projetos em desenvolvimento.
“A Companhia segue demonstrando sua capacidade de geração de valor aos acionistas por meio de operações de reciclagem de ativos, com melhor alocação de capital entre as atividades de locação e desenvolvimento”, diz a empresa.
Segundo o CFO, os ativos vendidos estão distribuídos por dez cidades em sete estados e quatro regiões do Brasil. Após a transação, a Log manterá um portfólio de aproximadamente 600 mil m² de ABL, além dos 500 a 600 mil m² de ABL adicionais desenvolvidos anualmente no contexto do plano Log 2 Milhões.
“A reciclagem de ativos continuará sendo parte do modelo de negócios da Log e a empresa planeja seguir com essa estratégia”, garante.
Para Saliba, a perspectiva de redução da taxa de juros tem gerado um aumento relevante de interesse pelos ativos da empresa. Ele pontua que a expectativa é de crescimento dos preços de venda e de atingir um volume recorde de vendas ao longo deste ano.
“Temos outras vendas em negociação e seguimos avaliando possibilidades de novas transações a serem potencialmente realizadas ao longo do ano”, relata.
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